Due Diligence

Nawigacja po rozdziałach:

Napisz wiadomość: info@dudkowiak.com

Ostatnia aktualizacja: 22.10.2024

Due diligence – kluczowe fakty

Due diligence – definicja	Istotna część transakcji, która dostarcza kompleksowych informacji na temat statusu prawnego i potencjalnych ryzyk związanych z podmiotem przejmowanym i jego aktywami, które mogą być przedmiotem przejęcia w Polsce.
Cele due diligence	Identyfikacja ryzyka prawnego, Identyfikacja obszaru wymagającego dalszych badań, Zrozumienie struktury i operacji biznesowych / aktywów, Przeprowadzenie wyceny, Przygotowanie zaleceń.
Zwykłe rodzaje due diligence	Prawne (w tym IP, IT i regulacyjne), Finansowe, Podatkowe, Operacyjne, Komercyjne, Środowiskowe.
Kto może zlecić badanie due diligence?	Due diligence kupującego (BDD) Analiza due diligence sprzedającego (VDD)
Czas wymagany do przeprowadzenia analizy due diligence	Czas i zakres analizy due diligence zależy od wielkości targetowanej spółki / aktywów i ram czasowych transakcji. Może to potrwać od kilku dni do kilku miesięcy.
Dokumenty źródłowe	Due diligence jest zwykle przeprowadzana w oparciu o: Publicznie dostępne rejestry, Materiały udostępnione w Data Room, Materiały zgromadzone przez Kancelarię na podstawie autoryzacji DD.

Do czego służy prawne badanie due diligence?

Badanie due diligence jest istotną częścią transakcji, która dostarcza kompleksowych informacji na temat stanu prawnego i potencjalnych ryzyk związanych z podmiotem docelowym i jego aktywami, które mogą być przedmiotem przejęcia w Polsce. Due diligence może składać się z różnych audytów, np. prawnego, finansowego, podatkowego, operacyjnego, handlowego czy środowiskowego.

Due diligence w polskim prawie

Due diligence nie jest odrębnie uregulowana w polskim prawie. Proces ten i związane z nim zasady w całości wywodzą się z międzynarodowej praktyki transakcji M&A.

Jak wszędzie na świecie – due diligence w Polsce jest istotną częścią transakcji, która dostarcza kompleksowych informacji na temat sytuacji prawnej i ryzyk prawnych związanych z podmiotem przejmowanym i jego aktywami, które mogą być przedmiotem procesu przejęcia.

Niedokonanie weryfikacji niektórych aspektów prawnych może skutkować niepowodzeniem inwestycji lub znacznym wzrostem jej kosztów.

Niedokonanie weryfikacji niektórych aspektów prawnych może skutkować niepowodzeniem inwestycji lub znacznym wzrostem jej kosztów.

Zakres prawnego badania due diligence

Zakres prawnego badania due diligence jest zazwyczaj dostosowany do konkretnych okoliczności, np. celów i wielkości transakcji, harmonogramu transakcji, dostępności materiałów, wyboru obszarów wrażliwych na ryzyko.

Zazwyczaj kompleksowe badanie due diligence prawne nabywcy przed transakcją obejmuje następujące obszary:

Zakres badania due diligence

Inne rodzaje due diligence

Oprócz prawnego badania due diligence zwykle równolegle przeprowadzane są dodatkowe rodzaje badań due diligence w celu zbadania odpowiednich obszarów wrażliwych na ryzyko, np: podatkowe due diligence, finansowe due diligence, środowiskowe due diligence, IT due diligence, IP due diligence.

Transakcje z due diligence

Badanie prawne due diligence przeprowadzane jest zazwyczaj na wniosek potencjalnego nabywcy (buyer due diligence), który jest zainteresowany zebraniem kluczowych informacji na temat stanu prawnego spółki targetowanej w Polsce lub jej nieruchomości.

Uzyskanie szczegółowej wiedzy na temat wszystkich istotnych aspektów prawnych pozwala podjąć odpowiedzialną i świadomą decyzję o udziale w inwestycji oraz przygotować się do negocjacji.

Czasami sprzedawca przeprowadza badanie due diligence (vendor due diligence). Takie badanie prawne przeprowadzane jest na wniosek sprzedającego (vendora) przed rozpoczęciem negocjacji z potencjalnymi inwestorami.

Analiza vendor due diligence pozwala przygotować polską spółkę lub jej aktywa do wyceny i sprzedaży, w szczególności poprzez rozwiązanie określonych kwestii prawnych oraz zminimalizowanie lub wyeliminowanie ryzyk prawnych, które mogłyby zostać wykorzystane w procesie negocjacji przez potencjalnych nabywców.

Badanie due diligence zwykle obejmuje sprawdzenie konfliktu interesu, zawarcie listu intencyjnego i podpisanie / uzyskanie pełnomocnictw / upoważnień.

jak wygląda badanie due diligence?

Raport z badania due diligence

Klasyczny raport due diligence składa się z trzech kluczowych części: wstępu, streszczenia i części analitycznej/opisowej.

Wprowadzenie

Opis celów,
Źródła badania,
Definicja wskaźników ryzyka,
Założenia i zastrzeżenia,
Prezentacja zespołu badaczy.

Podsumowanie

Zwięzłe podsumowanie kluczowych:

obserwacji, ustaleń,
ocen ryzyka,
zaleceń.

Część analityczna

Szczegółowa analiza celu (spółki lub aktywów),
Prezentacja ustaleń usystematyzowanych według dziedzin wraz z szerszą oceną ryzyka i zaleceniami.

Podatkowe Due diligence

Tax due diligence zwykle obejmuje weryfikację ryzyka podatkowego i następujących aspektów podatkowych przez wyspecjalizowanych doradców podatkowych:

Weryfikacja zaległości podatkowych,
Podatek dochodowy od osób prawnych (CIT),
Podatek od zysków kapitałowych (CGT),
Podatek u źródła (WHT),
Podatek od wartości dodanej (VAT),
Zgodność z cenami transferowymi (TP),
Podatek od czynności cywilnoprawnych (PCC),
Podatek od nieruchomości (RET).

Najczęściej due diligence ryzyka podatkowego koncentruje się na dwóch kluczowych podatkach, tj. CIT i VAT, co obejmuje weryfikację:

Zwrotów podatku CIT,
Obliczenia podatku CIT,
Klasyfikację kosztów i przychodów,
Kosztów uzyskania przychodów,
Deklaracji VAT i zwrotu VAT,
Obowiązujących stawek VAT,
Prawidłowości punktu podatkowego,
Naliczonego podatku VAT,
Międzynarodowych transakcji dotyczących towarów i usług.

Due diligence podatkowe obejmuje weryfikację przez wyspecjalizowanych doradców kluczowych ryzyk podatkowych, koncentrując się na podatku dochodowym od osób prawnych (CIT) i podatku od towarów i usług (VAT), wraz z innymi aspektami, takimi jak zaległości podatkowe, zyski kapitałowe i transakcje międzynarodowe.

Due diligence – szczegóły badania

Prawo korporacyjne

Struktura akcjonariatu,
Tytuł do akcji,
Ograniczenia w zbywaniu akcji,
Zastaw, użytkowanie i inne obciążenia udziałów,
Weryfikacja statutu,
Weryfikacja umów akcjonariuszy,
Weryfikacja regulacji wewnętrznych,
Emisje akcji i obligacji,
Powiązania kapitałowe i osobowe z innymi podmiotami,
Dopłaty, dodatkowe płatności,
Weryfikacja Krajowego Rejestru Sądowego,
Weryfikacja rejestru CBR,
Weryfikacja obowiązków sprawozdawczych,
Analiza repozytorium finansowego,
Analiza ładu korporacyjnego,
Weryfikacja POA i upoważnień,
Spory korporacyjne.

Nieruchomości

Tytuł własności (tytuł prawny),
Hipoteki i służebności,
Prawo użytkowania wieczystego,
Użytkowanie i inne obciążenia,
Warunki rozwoju,
Miejscowe plany zagospodarowania przestrzennego,
Wymagania dotyczące ochrony,
Proces budowy,
Roszczenia reprywatyzacyjne,
Zarządzanie i konserwacja,
Usługi związane z nieruchomościami i mediami.

Tutaj można znaleźć więcej na temat: badanie due diligence nieruchomości.

Rzeczy ruchome/ środki trwałe

Tytuł prawny sprzedawcy,
Umowy najmu,
Zastawy, użytkowanie,
Inne obciążenia.

Umowy handlowe

Klauzule dotyczące zmiany kontroli,
Kluczowe umowy handlowe,
Umowy ubezpieczenia.

Prawo konkurencji

Umowy o zakazie konkurencji,
Klauzule wyłączności,
Umowy konsorcjum,
Umowy o podziale rynku.

Prawo antymonopolowe

Badanie wspólnych rynków,
Kontrola/rozliczenie koncentracji.

Postępowanie sądowe

Spory i roszczenia przedsądowe,
Postępowania sądowe i administracyjne,
Arbitraż i mediacja.

Dzialalność regulowana

Przegląd wymogów regulacyjnych,
Zezwolenia, koncesje i licencje.

zakres audytu Due diligence

Sprawy finansowe

Przegląd dokumentów finansowych,
Instrumenty kredytowe,
Kluczowe pożyczki,
Poręczenia,
Dotacje i subwencje,
Gwarancje i rękojmie,
Umowy z instytucjami finansowymi.

Zatrudnienie

Struktura zatrudnienia,
Wewnętrzne przepisy prawa pracy,
Polityka kadrowa,
Umowy o pracę i B2B,
Umowy o odpowiedzialności,
Umowy o zakazie konkurencji,
Umowy o zakazie pozyskiwania pracowników,
Zbiorowe układy pracy,
Związki zawodowe,
Przepisy zbiorowego prawa pracy,
Spory z zakresu prawa pracy,
Spory dotyczące rozwiązania stosunku pracy.

Środowisko

Przegląd decyzji środowiskowych,
Zgoda środowiskowa,
Przepisy dotyczące ochrony środowiska, ograniczenia,
Normy i polityki środowiskowe,
Opłaty środowiskowe.

Ochrona danych

Status wdrożenia RODO,
Przedmiot i zakres przetwarzania danych osobowych,
Umowy powierzenia danych osobowych,
Inspektor ochrony danych osobowych,
Skargi i postępowania dotyczące ochrony danych.

Prawa własności intelektualnej

Weryfikacja tytułu prawnego do praw autorskich i własności intelektualnej,
Przeniesienie własności intelektualnej i umowy licencyjne,
Licencje na oprogramowanie,
Patenty, znaki towarowe,
Znaki przemysłowe i wzory użytkowe,
Informacje poufne, NDA,
Know-how i tajemnice handlowe,
Spory i roszczenia dotyczące praw autorskich,
Postępowanie przed Urzędem Patentowym.

Pomoc publiczna

Dotacje i subwencje państwowe,
Dotacje i subsydia unijne,
Zwolnienia podatkowe,
Zwolnienie ze składek na ubezpieczenie społeczne,
Współfinansowanie z PFR,
Spory i postępowania związane z pomocą państwa.

Najczęściej zadawane pytania o due diligence

FAQ – Due dilience

Jaki jest harmonogram badania prawnego due diligence w Polsce?

Czas i zakres procesu due diligence zależy od wielkości nabywanej spółki / aktywów i ram czasowych transakcji. Może to potrwać od kilku dni do kilku miesięcy.

Kto może przeprowadzić badanie prawne due diligence w Polsce?

Usługi prawnego due diligence mogą być świadczone wyłącznie przez licencjonowanych prawników, tj. adwokatów i radców prawnych, oraz licencjonowane kancelarie prawne.

Co oznaczają znaczniki ryzyka w badaniach due diligence?

Ryzyko zazwyczaj ocenia się według trzystopniowej skali: wysokie, średnie i niskie. Wysokie ryzyko charakteryzuje się dużym prawdopodobieństwem wystąpienia i trudnością w jego wyeliminowaniu, natomiast niskie ryzyko jest zwykle łatwo usuwalne i ma niewielkie szanse na zmaterializowanie się.

Co zawiera klasyczny raport due diligence?

Klasyczny raport due diligence składa się z trzech głównych części:

Wprowadzenie: Przedstawia cele, źródła badania, wskaźniki ryzyka, założenia i zespół badaczy.
Podsumowanie: Podsumowuje kluczowe obserwacje, ustalenia, oceny ryzyka i zalecenia. Pomaga ocenić związane z tym ryzyko i wspiera podejmowanie właściwych decyzji przez firmę nabywającą.
Część analityczna: Zawiera szczegółową analizę celu (spółki lub aktywów) wraz z obszerną oceną ryzyka i zaleceniami. Koncentruje się na liście kontrolnej due diligence, potencjalnych zagrożeniach, relacjach biznesowych, inspekcjach nieruchomości, umowach sprzedaży i istotnych faktach. Obejmuje własne badanie due diligence, warunkowe badanie due diligence oraz analizę łańcucha wartości i ustaleń biznesowych.

Dlaczego powinieneś rozważyć badanie due diligence?

Badanie due diligence ma kluczowe znaczenie dla każdej transakcji biznesowej. Dostarcza kompleksowych informacji na temat statusu prawnego i potencjalnego ryzyka związanego z podmiotem docelowym i jego aktywami.

Przeprowadzając badanie due diligence można:

Zidentyfikować ryzyko prawne i obszary wymagające dalszego badania.
Zrozumieć strukturę biznesową i przeprowadzone operacje.
Dokonać wyceny i przedstawić świadome rekomendacje.
Zminimalizować ryzyko i zapewnić zgodność z prawem.
Podjąć świadome decyzje, które ochronią Twoją inwestycję.
Przeprowadzić rozszerzoną analizę due diligence w celu dokładnej oceny ryzyka.
Efektywne zarządzać kosztami badania due diligence i wymaganymi nakładami.
Zapewnić zgodności z ofertami publicznymi i przepisami, z uwzględnieniem praw człowieka i inwestorów indywidualnych.

Zrozumienie pełnego zakresu i znaczenia należytej staranności pomaga zapewnić dokładne badanie i podejmowanie strategicznych decyzji inwestycyjnych.

Współpracuj z nami w zakresie eksperckich badań due diligence finansowych, biznesowych i nieruchomości i zapewniaj sobie świadome decyzje oraz dokładną ocenę ryzyka dla udanych transakcji w całej Polsce.

Due diligence w Polsce – Usługi prawne

Szukasz ekspertów w zakresie due diligence w Polsce? Poznaj nasze case studies i nagrody, aby zobaczyć, jak skutecznie realizujemy finansowe, biznesowe i nieruchomościowe due diligence.

Nasi prawnicy ds. korporacyjnych oraz fuzji i przejęć oferują doradztwo na terenie całego kraju. Zapewniamy pełne wsparcie w ocenie ryzyka, analizie sprawozdań finansowych, relacji biznesowych i zasobów ludzkich, aby maksymalizować korzyści z transakcji i minimalizować ryzyko.

Ekspert