Nowe rozporządzenie delegowane w sprawie RTS! Regulacje w polityce zarządzania płynnością na gruncie MiCA

3 października 2025 r. w Dzienniku Urzędowym UE opublikowano Rozporządzenie Delegowane Komisji (UE) 2025/1264 z 27 czerwca 2025 r., które uzupełnia MiCA (UE) 2023/1114 o regulacyjne standardy techniczne (RTS) określające minimalną treść polityki zarządzania płynnością i procedur dla wybranych emitentów tokenów powiązanych z aktywami (ART) oraz tokenów e-pieniądza (EMT). Rozporządzenie wchodzi w życie 23 października 2025 r. (20 dni po publikacji).

Kogo obejmuję rozporządzenie?

RTS obejmują: emitentów znaczących ART, instytucje pieniądza elektronicznego emitujące znaczące EMT, a także, jeżeli tak postanowi właściwy organ- emitentów nieznaczących ART i oraz instytucje pieniądza elektronicznego emitujące nieznaczące EMT. Podstawa prawna jest art. 45 ust. 7 MiCA.

Jakie są wymagania RTS?

• Polityka i procedury muszą obejmować solidne strategie i procesy identyfikacji, pomiaru, zarządzania, monitorowania i raportowania ryzyka płynności oraz zapewniać odpowiedni poziom aktywów rezerwowych także w warunkach skrajnych. Zarząd zatwierdza politykę i poziomy tolerancji ryzyka.
• Monitoring rezerw: m.in. identyfikacja aktywów rezerwowych, określanie zasad wyceny, ocena ryzyka koncentracji i zgodności walut, techniki utrzymania stabilnej wartości rezerwy względem aktywów powiązanych.
• Płynność śróddzienna: wymóg mechanizmów zarządzania płynnością w ciągu dnia.
• Sygnały wczesnego ostrzegania i plany awaryjne: m.in. progi odchyleń między wartością rynkową tokena/aktywów powiązanych a rezerwą oraz narzędzia reagowania.
• Geneza RTS: projekt przygotował EBA we współpracy z ESMA; poprzedziły go konsultacje publiczne i analiza kosztów/korzyści.

Dlaczego zmiany są tak ważne?

To kolejny element praktycznej układanki MiCA- przenosi ciężar na konkretne, mierzalne wymogi płynności. Dla emitentów oznacza to konieczność audytu istniejących polityk, aktualizacji map procesów i testów warunków skrajnych, wdrożenia limitów koncentracji i formalnego zatwierdzenia polityk przez organy zarządzające (jeśli nie uczyniono tego wcześniej).

Nowe RTS pod MiCA już obowiązują- jesteś gotowy?

Nowe wymogi w zakresie zarządzania płynnością dla emitentów ART i EMT oznaczają więcej niż tylko aktualizację dokumentów. To czas na realny audyt polityk, wdrożenie mechanizmów ostrzegawczych i zatwierdzenie procedur przez zarząd.

Nie czekaj na sankcje! Skontaktuj się z nami– pomożemy przygotować Twoją organizację na nowe obowiązki!